華安證券研報指出，天孚通信是全球最大的光通信無源器件解決方案廠商之一，多年來拓展覆蓋了光模塊上游所有品類，并形成了高速光器件OEM/ODM解決方案，擁有十三大產品線amp;八大解決方案。

天孚通信2013以來綜合毛利率維持在50%以上，體現了高端產品定位和優質客戶質量。公司成本控制優秀，十年來保持了穩定的費用率水平。市場常將公司與Fabrinet對標，認為公司與Fabrinet戰略定型相似，但天孚在無源器件擁有更強的市場地位，并且天孚定位更偏上游，堅持高端無源+特色有源代工更符合國內光通信產業實際情況。該行認為公司受益于AI需求爆發確定性高，長期戰略定位清晰，首次覆蓋給予“買入”評級。